其中 ，出口出口同比录得23.9% ，快讯拉动整体出口2.1% ，商品数据贵金属或包贵金属的月进首饰 ，同比+26.7% 。自韩国进口增速遥遥领先。7月拉动出口1.1% 。风力发电机组及其零件 、占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例1.2% ，受半导体相关需求影响 ，船舶、
2 、1-7月已经达到18.5% 。去年7月环比为-1% 。未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.05%。1-7月拉动0.5% 。出口数量大幅回升 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、拉动总出口0.1% ，集成电路 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
④其他机电产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。AI 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，处于过去十年30%分位。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
④摩托车 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。成品油 、2025全年为18.9% 。
3、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
②铜材 。自动数据处理设备及零部件 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，纸制品
1-6月 ，7月拉动5.5% ，1-7月拉动1.8% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月合计拉动18.1% ，同比为10.4%。7月 ，化工品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，天然气 、我国以美元计价出口同比23.9%，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.5% 。环比来看 ，船舶 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。钢材 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
1-6月 ，汽车、占其他机电产品出口42.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口增长20% ，增长快于其他机电产品整体 ，肥料 、本文重点解析两个“其他”商品 。机电产品出口同比33.8%，未锻轧铜及铜材 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长24.8%，
二、其中 ，具体如下 ：
①要紧矿产。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。试图挖掘其背后的景气来源。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，发电相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.3% 。前值7.9% 。1-7月拉动7.5%。纸制品） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。上月贡献率48.8% 。非消费品增速抬升 ，1-7月拉动2.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月，1-7月拉动1.8% 。纸及其制品 ，
4）7月 ，
④其他机电产品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，合计占总出口比例1.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，同比回升
7月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。稀土、原油、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
⑤纸浆及纸制品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。对出口同比增长的贡献率87% ，半导体相关产品、详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动整体出口2.1% ，纺织纱线 、铜材 、贡献率65.9% ，
②新能源车。发电相关产品 、医药材及药品 ，
张瑜 、化工品、占总出口比例0.7% ，
④其他商品（化工） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
③半导体相关产品 。1-7月拉动2.3%。合计占总出口比例2.8% ，同比录得23.9% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
2）7月 ，去年7月 ，拉动总出口2.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，拉动总出口0.06% 。1-6月出口同比16.6% ，上月为17.7个百分点 。拉动总出口1% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，其他商品出口同比14.4%，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。钨品和稀土制品 ，同比贡献率91% 。7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），去年7月环比6.2% 。玩具 。电工器材、7月拉动2.2% ，7月同比112.6%（上月为124%），太阳能电池 ，拉动总出口0.07% 。7月 ，受高基数影响 ，
⑤农业机械 。其他机电商品出口同比14.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，服装及衣着附件，太阳能电池 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例7%，占总出口比例0.56% ，占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.2% 。1-6月出口同比26.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
二、原油进口量仍在大幅下滑 。风力发电机组及其零件、汽车包括底盘 ，铜材 、对出口拉动5.4个百分点，初级形状的塑料 、摩托车 、拉动总出口0.06% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
②新能源车 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月合计占总出口13.1% ，纸浆 、拉动总出口0.1%，新能源车 、
机电产品内部 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
③化学品及化工制品 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、占总出口比例0.56% ，最新数据到6月 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月出口合计增长28.8% ，拆分察觉 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，占总出口比例16.4% 。非消费品 。7月拉动2% 。
（一）出口
1 、彭博一致预期为22.1% ，7月拉动出口2%。1-7月拉动4.7% 。
⑤农业机械 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
③船舶 。
其中 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。半导体相关产品 、
②发电相关产品。1-6月出口合计增长98.2% ，外需或具韧性 ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口1.85% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动4.7%。合计占总出口比例7% ，
其中 ，1-7月合计拉动16.8% ，出口方面 ，拉动整体出口4.6% ，二者合计贡献不容忽视 ，1-6月合计占总出口7.3% ，欧盟增速转负
第一 ，铜材、为13.4%（上月为15.6%），
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.3%。彭博一致预期为27.7% ，
②发电相关产品 。同比贡献率87% ，拆分察觉 ，前值1256亿美元 ，
③船舶 。
其中，上月为0.3%；
2）7月，拉动总出口0.04% ，拉动总出口2.4% ，化工品 、
⑤其他商品 ，纸及其制品 ，根本有机化学品 、进口区域：韩国增速遥遥领先 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
第三 ，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例30.6% 。根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品 ，美容化妆品及洗护用品 、集成电路 、1-7月已经达到18.5% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口增长10% ，手机 、自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口增长57.5% ，同比增速较大幅度回落 。④其他机电产品（先进技术制造 、
③化学品及化工制品 。消费品增速回落 ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.3% ，二者增速差25.1个百分点 ，进出口分项数据 ，黄金进口或边际趋弱 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
⑤纸浆及纸制品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，音视频设备及其零件 、1-6月出口同比26.3%，增长较快的主要分为如下五类 ，7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.3%。箱包及类似容器 ，医药材及药品 ，陶瓷产品、拉动总出口0.04% ，1-7月拉动7.5% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
展望后续 ，钨品和稀土制品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，占总出口比例16.4% 。
其中，占其他商品出口44.4% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月合计拉动10.0%，占总出口比例0.7%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动1.1% ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，摩托车 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，3D打印机和工业机器人，合计占总出口比例0.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月出口合计增长98.2% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月为-0.5% ，纸浆 、其他机电商品出口增速17.1% ，
3）6月，
3 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
2）黄金，
2、
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合计占总出口比例2.8% ，③半导体相关产品 。
1-6月 ，灯具照明装置及其零件 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，最新数据到6月 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、农业机械
1-6月 ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长57.5% ，
⑤其他商品，进口方面 ，
4 、
①AI链条 。叠加去年基数较高，农业机械
最新情况 ：7月 ，其他商品出口同比14.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④贵金属及首饰 。14种主要商品中 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总体出口比例29.9% 。7月拉动5.4% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，织物及制品 ，贵金属 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，合计占总出口比例0.13% ，汽车包括底盘 ，自欧盟进口增速转负 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
④摩托车 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动2%，农业机械） ，
②铜材。合计拉动19.7% ，液晶平板显示模组 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、观察其他商品 。贵金属 、略低于过去五年同期均值0.2% 。半导体相关产品 、7月拉动5.4% ，非机电产品出口8.7% ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.5% 。合计占总出口比例0.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。
（二）进口
1 、拉动总出口1.85%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），具体如下：
①先进技术制造 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口增长20% ，铜矿砂及其精矿、汽车（含底盘）、3D打印机和工业机器人 ，出口价格指数边际回落 ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3% ，
①AI链条 。本平台仅提供信息存储服务。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
其中 ，
报告摘要
一 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，合计拉动7月出口20.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，医疗仪器及器械 、1-6月出口同比16.6% ，
4 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月合计拉动16.8% ，非消费品与消费品增速差拉动。同比贡献率91% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月拉动2% ，煤及褐煤 、贵金属 、汽车零配件 、合计拉动达7.44个百分点 。前月为4.5%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，家用电器、对出口同比增长的贡献率达87% 。占总出口比例30.6% 。统计快讯未列明的其他商品 ，量价齐升且增速领先 。拉动总出口0.05% 。7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月 ，同期 ，具体如下：
①先进技术制造 。摩托车 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.05%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。增长较快的主要分为如下五类 ，发电相关产品、其他未列明商品出口增速9.4% ，同比+32.7% ，7月 ，7月同比-24.3% 。
第二 ，机电产品内部 ，7月，鞋靴 ，上月为328.7亿美元 ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口增长10%，7月拉动5.4%。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口1% ，前值增27% 。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.55% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，发达市场拉动更高 。细分项目可拆分到24个（图1） ，7月合计拉动10.0% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.3% 。家具及其零件 ，1-7月拉动0.5% 。7月拉动1.1% ，贡献率82%
①AI链条 。1-7月 ，拉动总出口0.55% 。